國債期貨作為利率期貨的一個(gè)主要品種，是指買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所，約定在未來(lái)特定時(shí)間，按預先確定的價(jià)格和數量進(jìn)行券款交收的國債交易方式。國債期貨具有可以主動(dòng)規避利率風(fēng)險、交易成本低、流動(dòng)性高和信用風(fēng)險低等特點(diǎn)。

中金所于2013年9月6日上市5年期國債期貨，2015年3月20日上市10年期國債期貨，2018年8月17日上市2年期國債期貨，2023年4月21號上市30年期國債期貨，基本形成了覆蓋短中長(cháng)超長(cháng)端的國債期貨產(chǎn)品體系。

名義標準券是指現實(shí)中并不存在的，票面利率標準化、具有固定期限的虛擬券。采用名義標準券作為國債期貨合約標的是國際通用做法。名義標準券的設計可以擴大可交割債券的范圍，防止交易過(guò)程中期貨價(jià)格被操縱，降低交割時(shí)的逼倉風(fēng)險。

我國2年期國債期貨合約標的是面值為200萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中短期國債；5年期國債期貨合約標的是面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3% 的名義中期國債；10年期國債期貨合約標的是面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(cháng)期國債。

合約面值是一張國債期貨合約對應標的的名義價(jià)值，其數值應符合國債現貨市場(chǎng)交易習慣并兼顧市場(chǎng)流動(dòng)性和不同期限產(chǎn)品的特性。我國5年期和10年期國債期貨合約面值為100萬(wàn)元人民幣，2年期國債期貨合約面值為200萬(wàn)元人民幣。

國債期貨的票面利率是指國債期貨合約對應的名義標準券的票面利率，是國債期貨定價(jià)機制的核心參數之一。合理的票面利率設定可以有效預防價(jià)格操縱，減小逼倉風(fēng)險，增強各可交割券之間的可替代性，有利于國債期貨的平穩運行。我國國債期貨合約的票面利率參考境外國債期貨設計慣例，結合我國現貨市場(chǎng)的收益率水平確定。2年期、5年期、10年期、30年期國債期貨的票面利率均為3%

我國國債期貨采用實(shí)物交割制度。實(shí)物交割制度是國際上主要采用的國債期貨交割制度，具有提高避險效率、促進(jìn)債券市場(chǎng)流動(dòng)性等優(yōu)點(diǎn)。

實(shí)物交割模式下，如果期貨合約的賣(mài)方?jīng)]有在合約到期前平倉，理論上需要用“名義標準券”去履約。但現實(shí)中“名義標準券”并不存在，因而交易所規定現實(shí)中存在的、滿(mǎn)足一定期限要求的一籃子國債均可進(jìn)行交割。

（一）中華人民共和國財政部在境內發(fā)行的記賬式國債；

（二）同時(shí)在全國銀行間債券市場(chǎng)、上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易；

（三）固定利率且定期付息；

（四）符合國債轉托管的相關(guān)規定；

（五）交易所規定的其他條件。

　　不同國債期貨合約的可交割國債，還需滿(mǎn)足合約條款規定的期限等相關(guān)條件。目前，2年期國債期貨合約的可交割國債為發(fā)行期限不高于5年，合約到期月份首日剩余期限為1.5-2.25年的記賬式附息國債。5年期國債期貨的可交割國債為發(fā)行期限不高于7年，合約到期月份首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國債。10年期國債期貨合約的可交割債券為發(fā)行期限不高于10年，合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式附息國債；30年期國債期貨合約的可交割債券為發(fā)行期現不高于30年，合約到期月份首日剩余期限不低于25年的記賬式附息國債。