上期所套保業(yè)務(wù)流程

一、      套保交易管理

套保交易實(shí)行分段管理：

• 一般月份套期保值交易頭寸：自合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日（燃料油為自合約掛牌至交割月前第三月的最后一個(gè)交易日）；
• 臨近交割月份套期保值交易頭寸：交割月前第一月和交割月份（燃料油為交割月前第二月和交割月前第一月） 。

•  自2017年3月20日起，客戶(hù)在某一家期貨公司會(huì )員申請獲批的套期保值交易頭寸可在其他開(kāi)戶(hù)的期貨公司使用；且同一合約同一時(shí)間段客戶(hù)僅可在一家期貨公司提交套保額度申請。

• 一般月份、臨近交割月份買(mǎi)入套期保值交易是指：建立期貨合約買(mǎi)方向、看漲期權合約買(mǎi)方向、看跌期權合約賣(mài)方向的套期保值持倉；

• 一般月份、臨近交割月份賣(mài)出套期保值交易是指：建立期貨合約賣(mài)方向、看漲期權合約賣(mài)方向、看跌期權合約買(mǎi)方向的套期保值持倉。

二、申請套保額度資料

• 一般月份套期保值交易頭寸

1、申請材料：

（一）《上海期貨交易所一般月份套期保值交易頭寸申請（審批）表》；

（二） 企業(yè)營(yíng)業(yè)執照副本復印件；

（三）上一年度現貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)；當年或下一年度現貨經(jīng)營(yíng)計劃；與申請套期保值交易頭寸相對應的購銷(xiāo)合同或其他有效憑證；（申請合理情況以上三選一）

（四）套期保值交易方案（包括風(fēng)險來(lái)源分析、保值目標、預期的交割或平倉的數量）；

（五）交易所要求的其他證明材料。（以上材料全部加蓋企業(yè)公章）

2、注意事項：

申請時(shí)間：申請應當在該套期保值所涉合約交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之前提出（燃料油應當在所涉合約交割月前第三月的最后一個(gè)交易日之前提出）；

審批原則：交易所按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買(mǎi)賣(mài)數量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應進(jìn)行審核。

審核批復時(shí)間：交易所在5個(gè)工作日內進(jìn)行審核；

• 交割月份套期保值交易頭寸

1、申請材料：

（一）《上海期貨交易所臨近交割月份套期保值交易頭寸申請（審批）表》，

（二） 企業(yè)營(yíng)業(yè)執照副本復印件；

（三）套期保值交易方案（包括風(fēng)險來(lái)源分析、保值目標、預期的交割或平倉的數量）；

（四）

（三）交易所要求的其他材料。（以上材料全部加蓋企業(yè)公章）

2、注意事項：

  申請截止日期：申請應當在該套期保值所涉合約交割月前第三月的第一個(gè)交易日至交割月前第一月的最后一個(gè)交易日之間提出（燃料油申請應當在該套期保值所涉合約交割月前第四月的第一個(gè)交易日至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之間提出）；

  審批原則：交易所將按照會(huì )員或客戶(hù)的交易部位和數量、現貨經(jīng)營(yíng)狀況、對應期貨合約的持倉狀況、可供交割品在交易所庫存以及期現價(jià)格是否背離等，確定其臨近交割月份套期保值交易頭寸。全年各合約月份臨近交割月份套期保值交易頭寸累計不超過(guò)其當年生產(chǎn)能力、當年生產(chǎn)計劃或上一年度該商品經(jīng)營(yíng)數量。

  審核批復時(shí)間：交易所在5個(gè)工作日內進(jìn)行審核；

三、      套期保值交易注意事項

          1) 自動(dòng)獲批額度規則：除燃料油外的其他品種未獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，其一般月份套期保值交易頭寸在進(jìn)入合約交割月前第一月和交割月份時(shí)，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該期貨品種限倉制度規定額度中的較低標準執行，并按此標準轉化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進(jìn)入臨近交割月份后，通過(guò)申請獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執行。（燃料油未獲臨近交割月份套期保值交易頭寸的，其一般月份套期保值交易頭寸在進(jìn)入合約交割月前第二月和交割月前第一月時(shí)，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該期貨品種限倉制度規定額度中的較低標準執行，并按此標準轉化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進(jìn)入臨近交割月份后，通過(guò)申請獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執行）。

2) 套保建倉時(shí)限：獲準套期保值交易頭應當在該套期保值所涉合約最后交易日前第三個(gè)交易日收市前，按批準的交易部位和頭寸建倉。在規定期限內未建倉的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易頭寸。

3) 額度重復使用規則：除燃料油以外品種套期保值交易頭寸自交割月份第一交易日起不得重復使用（燃料油套期保值交易頭寸自交割月前第一月第一交易日起不得重復使用），其他時(shí)段可重復使用。

4) 倉單充抵套保頭寸保證金：獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，進(jìn)入交割月份后，套期保值賣(mài)方可以用標準倉單作為其所示數量相同的交割月份期貨持倉的履約保證，充抵其持倉對應的交易保證金。

5) 超倉：套期保值持倉超過(guò)獲批（或者設定的額度標準）套期保值交易頭寸的，應當在下一交易日第一節交易結束前自行調整；逾期未進(jìn)行調整或調整后仍不符合要求的，交易所有權采取強行平倉。

6) 套保不可頻繁開(kāi)平：獲批套期保值頭寸的會(huì )員或客戶(hù)在套期保值頭寸額度內頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉交易的或者利用獲批的套期保值交易頭寸影響或者企圖影響市場(chǎng)價(jià)格的，交易所有權對其采取談話(huà)提醒、書(shū)面警示、調整或者取消其套期保值交易頭寸、限制開(kāi)倉、限期平倉、強行平倉等措施。

7) 在市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險時(shí)，為化解市場(chǎng)風(fēng)險，交易所根據有關(guān)規定實(shí)施減倉時(shí)，按先投機后套期保值的順序進(jìn)行減倉。

8) 套保交易手續費、保證金優(yōu)惠情況需向營(yíng)業(yè)部申請查詢(xún)、辦理。

詳見(jiàn)上期所規則：《上海期貨交易所套期保值管理辦法》

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